지난 글에서 배당기준일을 공부했습니다.
배당기준일은 회사가 이번 배당을 받을 주주를 정하는 기준이 되는 날이고, 실제로 배당을 받으려면 결제주기를 고려해 언제까지 주식을 매수해야 하는지도 확인해야 한다는 것을 알게 됐습니다.
그런데 여기까지 공부하고 나니 한 가지 생각이 들었습니다.
“그렇다면 배당받을 권리만 얻고 바로 주식을 팔면 되는 것 아닐까?”
예를 들어 주식을 사서 배당받을 권리를 확보한 다음 바로 팔아도 배당금을 받을 수 있다면, 왠지 배당금만 추가로 얻는 것처럼 느껴졌습니다.
그런데 주식에는 배당락이라는 것이 있었습니다.
배당락일에는 주가가 떨어질 수 있다는 이야기도 많이 보였습니다.
“배당을 받는 건 좋은 일인데 왜 주가는 오히려 떨어지는 걸까?”
이번에는 배당을 공부하다 보면 꼭 만나게 되는 배당락의 뜻과 주가가 조정되는 이유를 직접 공부해 봤습니다.
배당락이란 무엇일까?
배당락을 한자로 보면 조금 이해하기 쉬웠습니다.
배당(配當) + 락(落)
여기서 ‘락’은 권리가 떨어져 나간다는 의미입니다.
즉, 배당락은 해당 배당을 받을 권리가 없어진 상태를 말합니다.
배당을 받을 수 있는 마지막 매수 시점을 지나 그 이후에 주식을 산 사람은 해당 배당을 받을 수 없습니다.
그래서 배당받을 권리가 붙어 있던 주식에서 그 권리가 떨어져 나가는 시점이 생깁니다.
이것을 이해하고 나니 배당락이라는 말 자체는 생각보다 어렵지 않았습니다.
그런데 문제는 그다음이었습니다.
“권리가 없어진 것과 주가가 떨어지는 것은 무슨 관계일까?”
배당금은 그냥 공짜로 생기는 돈이 아니었다
제가 처음 배당을 알았을 때는 배당금을 일종의 보너스처럼 생각했습니다.
주식도 그대로 가지고 있고 회사에서 현금까지 주니 그냥 추가로 돈이 생기는 것처럼 느껴졌습니다.
하지만 조금 더 공부해 보니 배당금은 어디선가 갑자기 생겨나는 돈이 아니었습니다.
회사가 가진 이익잉여금 등을 재원으로 주주에게 지급하는 것입니다.
즉, 회사 안에 있던 가치의 일부가 배당이라는 형태로 회사 밖의 주주에게 이동하는 것으로 생각해 볼 수 있었습니다.
그래서 배당받을 권리가 사라진 주식은 그만큼의 가치가 더 이상 붙어 있지 않은 상태가 되고, 이 부분이 주가에도 반영될 수 있습니다.
숫자로 생각해 보니 조금 쉬웠다
아주 단순한 예를 만들어봤습니다.
A회사의 주가가 50,000원이고 한 주당 2,000원의 현금배당이 예정되어 있다고 가정해 보겠습니다.
배당받을 권리가 붙어 있는 상태에서는 투자자가 주식을 보유하면서 2,000원의 배당을 받을 수 있습니다.
그런데 배당락이 발생한 뒤 새로 주식을 사는 투자자는 이번 2,000원의 배당을 받을 수 없습니다.
다른 모든 조건이 똑같다고 아주 단순하게 가정한다면, 배당만큼의 가치가 빠진 것을 고려해 주가가 조정되는 원리를 생각해 볼 수 있습니다.
예를 들면,
배당 전 주가 50,000원
↓
배당금 2,000원
↓
이론적으로 생각해 볼 수 있는 배당락 후 가격 48,000원
과 같은 방식입니다.
다만 실제 주가가 반드시 정확히 48,000원이 된다는 뜻은 아닙니다.
실제 주가는 시장 상황과 수급, 기업 뉴스, 투자심리 등 수많은 요인에 따라 움직입니다.
이 숫자는 단지
“왜 배당락 때 주가가 낮아질 수 있는가?”
라는 원리를 이해하기 위한 단순한 예입니다.
그렇다면 배당받아도 결국 똑같은 것 아닐까?
여기에서 저는 또 헷갈렸습니다.
예를 들어 배당금으로 2,000원을 받았는데 주가가 2,000원 낮아진다면,
“그럼 배당을 받아도 아무 의미가 없는 것 아닌가?”
라는 생각이 들었습니다.
하지만 이것도 그렇게 단순하게 볼 수는 없었습니다.
배당락 이후 실제 주가가 정확히 배당금만큼 떨어지는 것도 아니고, 이후 주가는 다시 여러 요인에 따라 움직입니다.
또 장기적으로 배당을 꾸준히 지급하면서 기업 자체도 성장하는 회사라면 투자자가 얻는 결과는 단순히 하루의 배당락만으로 결정되지 않습니다.
그래서 배당투자를 생각할 때도 배당금 하나만 떼어서 보기보다 회사의 실적과 성장, 배당 지속 가능성 등을 함께 보는 것이 중요하다는 생각이 들었습니다.
배당 직전에 사고 바로 팔면 돈을 벌 수 있을까?
지난 글을 쓰면서 제가 가장 궁금했던 질문입니다.
“배당받을 수 있는 마지막 날에 사고, 권리만 얻은 다음 바로 팔면 배당금만 받을 수 있지 않을까?”
원리만 모르면 꽤 괜찮은 방법처럼 보였습니다.
하지만 배당락을 알고 나니 그렇게 간단하지 않았습니다.
배당받을 권리가 사라진 만큼 주가가 조정될 수 있고, 실제 매매에서는 주가 변동뿐 아니라 세금이나 거래비용 등도 고려해야 합니다.
무엇보다 주가는 제가 원하는 방향으로 움직여 주는 것이 아닙니다.
배당금을 받더라도 주가가 그보다 더 많이 떨어질 수도 있고, 반대로 다른 이유로 상승할 수도 있습니다.
따라서
“배당 직전에 사서 배당만 받고 팔면 무조건 이익이다.”
라고 생각할 수는 없었습니다.
저는 이 부분을 알게 된 것이 이번 배당락 공부에서 가장 유용했습니다.
배당수익률이 높다고 무조건 좋은 것도 아니었다
배당락을 공부하면서 예전에 공부했던 배당수익률도 다시 생각해 보게 됐습니다.
주가가 크게 떨어진 회사는 계산상 배당수익률이 높아 보일 수도 있습니다.
예를 들어 같은 2,000원을 배당하더라도,
주가가 50,000원이라면 단순 배당수익률은 약 **4%**이고,
주가가 25,000원이라면 약 **8%**입니다.
숫자만 보면 8%가 훨씬 좋아 보입니다.
하지만 주가가 왜 절반으로 떨어졌는지를 먼저 확인해야 합니다.
회사의 실적이 나빠졌거나 앞으로 배당을 줄일 가능성이 있다면 지금 보이는 높은 배당수익률이 계속 유지된다고 장담할 수 없습니다.
그래서 배당수익률 숫자 하나만 보고 투자하는 것도 조심해야 한다는 것을 다시 느꼈습니다.
배당락일에는 주가가 반드시 떨어질까?
배당락이라는 이름 때문에 저는 처음에는
“배당락일 = 주가 하락일”
이라고 생각했습니다.
하지만 정확히는 그렇게 이해하면 안 됐습니다.
배당받을 권리가 사라지는 만큼 이론적인 가격 조정 요인이 생기는 것이지, 실제 시장가격이 반드시 하락으로 끝난다는 뜻은 아닙니다.
그날 회사에 좋은 뉴스가 나올 수도 있고,
시장 전체가 크게 상승할 수도 있고,
투자자들의 매수세가 강할 수도 있습니다.
그러면 배당락의 영향이 있더라도 실제 주가는 상승할 수 있습니다.
반대로 시장 상황이 좋지 않다면 배당금보다 더 크게 떨어질 수도 있습니다.
그래서 앞으로 배당락일의 주가를 볼 때
“배당락인데 왜 올랐지?”
라고 이상하게 생각하지는 않을 것 같습니다.
배당락은 주가를 움직이는 여러 요인 중 하나이기 때문입니다.
배당기준일과 배당락일, 이제 조금 구분된다
67편과 68편을 연달아 공부하면서 가장 헷갈렸던 두 용어를 정리해 봤습니다.
| 구분 | 의미 |
|---|---|
| 배당기준일 | 회사가 배당받을 주주를 정하는 기준일 |
| 배당락 | 해당 배당을 받을 권리가 떨어져 나간 상태 |
| 배당락일 | 배당 권리가 없는 상태로 거래되는 날 |
저는 처음에 배당기준일과 배당락일을 거의 비슷한 날짜라고 생각했습니다.
하지만 역할이 전혀 달랐습니다.
배당기준일은 ‘누가 받을 것인가’와 관련된 날짜이고, 배당락은 ‘이제 이 주식을 새로 사도 이번 배당을 받을 권리는 없다’는 것과 관련된 개념이었습니다.
앞으로 실제 배당 일정을 확인할 때는 두 날짜를 따로 확인하려고 합니다.
배당금을 보는 시선도 조금 달라졌다
예전에는 배당금이 들어오면
“주식 가지고 있었더니 돈이 생겼다.”
는 느낌이 컸습니다.
그런데 배당기준일과 배당락까지 공부하고 나니 배당이 조금 다르게 보입니다.
배당은 공짜로 생겨난 돈이 아니라 회사가 가진 가치의 일부를 주주에게 나누어주는 과정이었습니다.
그리고 그 과정에서 누가 배당을 받을 것인지 정하는 기준일이 있고, 배당받을 권리가 사라지는 시점도 있습니다.
그래서 앞으로 배당주를 볼 때는
“배당수익률이 몇 %인가?”
만 보는 것이 아니라,
“이 회사가 앞으로도 이 정도의 배당을 지속할 수 있을까?”
를 함께 생각해 보려고 합니다.
배당을 공부하면서 결국 다시 기업의 실적과 현금흐름으로 돌아오게 되는 것이 재미있습니다.
오늘 공부한 내용 요약
배당락은 해당 배당을 받을 권리가 떨어져 나간 상태를 의미합니다.
배당은 회사에서 주주에게 가치가 이전되는 과정이기 때문에 배당받을 권리가 사라진 이후에는 그 부분이 주가에 반영되는 가격 조정 요인이 생길 수 있습니다.
예를 들어 주가가 50,000원이고 주당 배당금이 2,000원이라면 다른 모든 조건이 같다는 단순한 가정에서 배당금만큼을 고려한 가격 조정 원리를 생각해 볼 수 있습니다.
하지만 실제 주가는 기업 뉴스, 시장 상황, 수급 등 여러 요인으로 움직이기 때문에 배당락일에 반드시 배당금만큼 정확히 떨어지는 것은 아닙니다.
따라서 배당 직전에 주식을 사고 배당받을 권리를 확보한 뒤 바로 판다고 해서 무조건 수익을 얻을 수 있는 것도 아닙니다.
오늘 공부한 내용을 한 문장으로 정리하면,
배당락은 배당을 받아 손해를 보는 날이 아니라, 이번 배당을 받을 권리가 주식에서 사라지는 과정이며 그 가치 변화가 주가에 반영될 수 있다는 의미로 이해하면 된다.
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배당금을 많이 주는 회사가 정말 좋은 회사일까?
→ 높은 배당수익률만 보고 투자해도 되는지 공부했습니다.
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1편부터 차례대로 읽어보시는 것을 추천드립니다.
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이 글은 맞벌이 엄마가 직접 공부하며 작성한 콘텐츠입니다.
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