주식을 공부하면서 시가총액이라는 말을 꽤 일찍 배웠습니다.
주가만 보고 회사의 크기를 판단하는 것이 아니라,
주가 × 발행주식수 = 시가총액
이라는 것도 공부했습니다.
그런데 어느 날 종목 정보를 보다 보니 새로운 숫자가 눈에 들어왔습니다.
발행주식수.
그리고 조금 더 찾아보니 유통주식수라는 말도 있었습니다.
처음에는 이런 생각이 들었습니다.
“주식은 그냥 시장에서 사고파는 것 아닌가? 발행된 주식과 실제 거래되는 주식이 왜 다르지?”
또 회사마다 주식수가 몇천만 주인 곳도 있고 몇억 주인 곳도 있다는 것도 궁금했습니다.
이번에는 주가 뒤에 숨어 있어서 평소에는 잘 보지 않았던 발행주식수와 유통주식수의 뜻, 그리고 이 숫자가 주식을 볼 때 왜 필요한지 공부해 봤습니다.
발행주식수란 무엇일까?
발행주식수는 말 그대로 회사가 발행한 주식의 수를 의미합니다.
회사는 자본을 여러 개의 주식으로 나누어 발행할 수 있습니다.
예를 들어 A회사가 총 1,000만 주의 주식을 발행했다면 발행주식수는 1,000만 주입니다.
여기서 중요한 것은 회사마다 발행한 주식의 수가 다르다는 점입니다.
어떤 회사는 수천만 주를 발행하고 있을 수도 있고, 어떤 회사는 수억 주를 발행하고 있을 수도 있습니다.
그래서 주가만 보고 두 회사의 크기를 비교하면 안 되는 이유도 다시 이해할 수 있었습니다.
주가가 싼 회사가 정말 더 싼 걸까?
제가 처음 주식을 시작했을 때 했던 착각 중 하나가 있습니다.
A회사 주가는 10만 원이고 B회사 주가는 1만 원이라면,
왠지 1만 원짜리 B회사가 더 싸게 느껴졌습니다.
하지만 발행주식수를 함께 생각하면 이야기가 달라집니다.
간단한 가상의 예를 만들어봤습니다.
A회사
주가 100,000원
발행주식수 100만 주
→ 시가총액 1,000억 원
B회사
주가 10,000원
발행주식수 5,000만 주
→ 시가총액 5,000억 원
주가만 보면 A회사가 10배 비쌉니다.
그런데 회사 전체의 시장가치를 나타내는 시가총액을 계산해 보니 오히려 B회사가 A회사보다 5배 큽니다.
왜 이런 차이가 생겼는지 이제 이해할 수 있습니다.
발행되어 있는 주식의 수가 다르기 때문입니다.
이 예를 직접 계산해 보니 예전에 시가총액을 공부했던 내용이 다시 연결됐습니다.
주가 하나만으로 회사가 비싸다, 싸다 또는 크다, 작다고 판단할 수 없는 이유가 바로 여기에 있었습니다.
그렇다면 유통주식수는 무엇일까?
여기서 또 하나의 용어가 나옵니다.
유통주식수입니다.
저는 처음에 발행주식수와 같은 뜻인 줄 알았습니다.
하지만 두 숫자는 다를 수 있었습니다.
발행된 주식 중에는 대주주나 회사 관계자 등이 장기간 보유하고 있어서 실제 시장에서 자주 거래되지 않는 주식도 있을 수 있습니다.
유통주식수는 발행된 주식 가운데 실제 시장에서 거래될 수 있는 주식의 규모를 이해하기 위해 사용하는 개념입니다.
그래서 저는 이렇게 구분해 두려고 합니다.
발행주식수 → 회사가 발행한 주식의 전체 규모
유통주식수 → 그중 시장에서 실제 거래 가능한 물량을 파악할 때 보는 숫자
다만 유통주식수를 계산하고 표시하는 기준은 데이터 제공처 등에 따라 차이가 있을 수 있기 때문에, 정확한 숫자를 비교할 때는 같은 기준의 자료를 보는 것도 필요하다고 합니다.
발행주식수와 유통주식수는 왜 다를까?
처음에는 회사가 주식을 1억 주 발행했다면 1억 주가 모두 시장에서 돌아다니는 줄 알았습니다.
하지만 꼭 그런 것은 아니었습니다.
예를 들어 회사의 최대주주가 많은 지분을 장기간 보유하고 있다면 그 주식은 발행된 주식에는 포함되지만 시장에서 활발하게 사고팔리는 물량과는 차이가 있을 수 있습니다.
그래서 실제 시장에서 거래되는 주식의 규모를 생각할 때는 발행주식수만 보는 것과 유통되는 주식의 규모를 보는 것이 서로 다른 의미를 갖는다는 것을 알게 됐습니다.
지난 56편에서 공부한 거래량과 유동성도 여기에서 다시 생각났습니다.
주식시장에서 숫자 하나가 따로 존재하는 것이 아니라, 공부했던 개념들이 조금씩 연결되고 있었습니다.
주식수가 많으면 나쁜 회사일까?
여기서 저는 또 궁금해졌습니다.
“발행주식수가 많은 회사는 안 좋은 걸까?”
결론부터 말하면 주식수가 많다는 이유만으로 좋은 회사와 나쁜 회사를 구분할 수는 없었습니다.
회사마다 자본 구조와 주식 발행 과정이 다르고, 주식분할이나 유상증자 등 여러 이유로 발행주식수가 달라질 수도 있기 때문입니다.
중요한 것은 단순히
“이 회사는 주식수가 많다.”
에서 끝나는 것이 아니라,
필요하다면 왜 주식수가 변했는지를 확인하는 것입니다.
특히 발행주식수가 이전보다 크게 늘었다면 어떤 이유로 늘었는지 한번 찾아볼 필요가 있겠다는 생각이 들었습니다.
주식분할을 하면 회사 가치도 커질까?
발행주식수를 공부하다 보니 주식분할도 함께 이해할 수 있었습니다.
예를 들어 주가가 100,000원이고 주식이 100주인 가상의 회사가 있다고 생각해 봤습니다.
시가총액은 1,000만 원입니다.
이 회사가 1주를 2주로 나누는 주식분할을 한다고 가정하면 단순화했을 때
주가 100,000원 → 50,000원
주식수 100주 → 200주
처럼 바뀔 수 있습니다.
계산해 보면,
50,000원 × 200주 = 1,000만 원
입니다.
주가는 절반이 되고 주식수는 두 배가 됐지만, 이것만으로 회사 전체의 가치가 두 배가 된 것은 아닙니다.
이 예를 보니 또 하나 알게 됐습니다.
주가가 낮아졌다는 것과 회사가 싸진 것은 같은 의미가 아닐 수 있다는 것.
주가를 볼 때 발행주식수와 시가총액을 함께 생각해야 하는 이유였습니다.
발행주식수가 늘어나면 내 지분은 어떻게 될까?
이번에 공부하면서 개인적으로 가장 유용했던 부분입니다.
회사가 새로운 주식을 추가로 발행하는 경우가 있습니다.
예를 들어 회사의 전체 주식이 100주이고 제가 그중 1주를 가지고 있다고 가정해 보겠습니다.
제 지분은 단순하게 1/100, 즉 1%입니다.
그런데 회사가 새로운 주식을 발행해 전체 주식수가 200주가 되었는데 제가 가진 주식은 여전히 1주라면,
제 지분은 1/200, 즉 0.5%가 됩니다.
이처럼 새로운 주식 발행으로 기존 주주의 지분 비율이 낮아질 수 있는 것을 지분 희석이라고 합니다.
물론 새로운 주식을 발행하는 것 자체가 무조건 나쁘다는 뜻은 아닙니다.
회사가 성장에 필요한 자금을 마련해 더 큰 가치를 만들 수도 있기 때문입니다.
그래서 중요한 것은 역시
“주식수가 늘었다 = 나쁘다”
라고 외우는 것이 아니라,
왜 새로운 주식을 발행했고 그 자금을 어디에 사용하는지를 함께 살펴보는 것이라고 이해했습니다.
이제 종목정보에서 주식수를 그냥 지나치지 않게 됐다
예전에는 종목정보를 열면 현재 주가와 등락률을 가장 먼저 봤습니다.
발행주식수 같은 숫자는 사실 거의 관심이 없었습니다.
그런데 이번에 공부하고 나니 주가라는 숫자도 결국 몇 개의 주식으로 회사가 나누어져 있는지와 함께 봐야 한다는 것을 알게 됐습니다.
그리고 발행된 주식이 모두 시장에서 똑같이 거래되는 것도 아니었습니다.
앞으로 종목을 볼 때마다 발행주식수를 분석하겠다는 것은 아닙니다.
다만 주가가 1만 원인 회사와 10만 원인 회사를 보고 단순히
“1만 원짜리가 싸네.”
라고 생각하지는 않을 것 같습니다.
제가 돈공부를 계속하는 이유도 이런 작은 착각들을 하나씩 줄여가기 위해서인 것 같습니다.
오늘 공부한 내용 요약
발행주식수는 회사가 발행한 주식의 전체 수를 의미합니다.
유통주식수는 발행된 주식 가운데 실제 시장에서 거래 가능한 주식의 규모를 이해할 때 사용하는 개념입니다.
회사마다 발행주식수가 다르기 때문에 주가만 비교해서 회사의 크기나 가치를 판단하기는 어렵습니다.
주가와 발행주식수를 함께 이용한 대표적인 숫자가 시가총액입니다.
또 주식분할처럼 주식수가 늘어나면서 주가가 조정되더라도 그것만으로 회사 전체의 가치가 커지는 것은 아닙니다.
새로운 주식 발행으로 전체 주식수가 증가하면 기존 주주의 지분 비율이 낮아지는 지분 희석이 발생할 수도 있습니다.
하지만 주식수가 늘었다는 사실 자체를 좋고 나쁨으로 판단하기보다 왜 주식수가 변했는지를 확인하는 것이 중요하다는 것도 함께 배웠습니다.
오늘 공부한 내용을 한 문장으로 정리하면,
주가는 주식 한 주의 가격이고, 발행주식수까지 함께 봐야 회사 전체의 크기와 주가라는 숫자를 조금 더 제대로 이해할 수 있다.
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이 글은 맞벌이 엄마가 직접 공부하며 작성한 콘텐츠입니다.
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