지난 글에서 무상증자를 공부하면서 재미있는 사실을 하나 알게 됐습니다.

내가 가지고 있던 주식이 10주에서 20주로 늘어났다고 해서 내 돈이 갑자기 두 배가 되는 것은 아니라는 것이었습니다.

그런데 주식 공부를 하다 보니 비슷한 일이 또 있었습니다.

바로 주식분할입니다.

주식분할 관련 뉴스를 보면,

“1주를 5주로 분할한다.”

“주식분할 후 거래를 재개한다.”

같은 표현이 나옵니다.

처음에는 이런 생각이 들었습니다.

“무상증자도 주식수가 늘어나고, 주식분할도 주식수가 늘어나는데 둘은 뭐가 다른 거지?”

그리고 내가 가진 주식이 10주에서 50주로 늘어난다면 자산에는 어떤 변화가 생기는지도 궁금했습니다.

이번에는 주식분할이 무엇인지, 주식수가 늘어나면 주가와 내 자산은 어떻게 달라지는지 직접 공부해 봤습니다.

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주식분할이란 무엇일까?

주식분할(Stock Split)은 기존 주식 한 주를 여러 주로 나누는 것을 말합니다.

예를 들어 회사가 1주를 5주로 분할한다고 가정해 보겠습니다.

제가 그 회사 주식을 10주 가지고 있었다면 주식분할 후에는

10주 → 50주

가 됩니다.

주식수가 다섯 배로 늘어난 것입니다.

여기까지만 보면 자산도 다섯 배가 된 것처럼 느껴집니다.

하지만 중요한 변화가 하나 더 있습니다.

한 주의 가격도 그에 맞게 낮아집니다.

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10주가 50주가 되면 내 돈도 5배가 될까?

이번에도 숫자를 직접 넣어봤습니다.

A회사 주가가 100,000원이고 제가 10주를 가지고 있다고 가정하겠습니다.

제 주식의 단순한 평가금액은

100,000원 × 10주 = 1,000,000원

입니다.

이 회사가 1주를 5주로 분할했다고 생각해 보겠습니다.

제가 가진 주식은

10주 → 50주

가 됩니다.

대신 다른 조건이 같다는 단순한 가정에서는 한 주의 가격도 5분의 1 수준으로 조정됩니다.

100,000원 → 20,000원

그러면,

20,000원 × 50주 = 1,000,000원

입니다.

주식수는 5배가 됐지만 전체 평가가치는 그대로입니다.

이렇게 숫자를 넣어보니 주식분할의 기본 원리가 상당히 쉬워졌습니다.

큰 피자를 더 많은 조각으로 나눴다고 해서 피자 자체가 커지는 것은 아닌 것과 비슷했습니다.

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회사는 왜 굳이 주식을 나눌까?

여기서 또 궁금해졌습니다.

“전체 가치가 달라지는 것도 아닌데 왜 회사는 주식분할을 할까?”

대표적인 이유 중 하나는 한 주의 가격을 낮춰 거래하기 쉽게 만드는 것입니다.

예를 들어 주가가 100만 원인 주식과 5만 원인 주식이 있다고 생각해 봤습니다.

같은 회사라고 가정한다면 한 주를 사기 위해 필요한 돈이 적은 쪽이 투자자에게는 접근하기 쉬울 수 있습니다.

주식분할을 하면 한 주의 가격이 낮아지기 때문에 투자자가 비교적 적은 금액으로도 주식을 매매할 수 있게 됩니다.

그 결과 거래가 이전보다 활발해지는 효과를 기대할 수도 있습니다.

하지만 여기서도 기억할 점이 있었습니다.

주식분할을 했다고 회사가 갑자기 더 많은 돈을 버는 것은 아닙니다.

회사의 매출이나 영업이익이 주식분할 자체로 늘어나는 것도 아닙니다.

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주식분할을 하면 주가가 싸진 걸까?

제가 초보 투자자로서 가장 헷갈리기 쉬운 부분이라고 생각했습니다.

100,000원이던 주식이 주식분할 후 20,000원이 됐다면 화면만 보면 주가가 크게 떨어진 것처럼 보일 수 있습니다.

그래서

“주식이 엄청 싸졌네?”

라고 생각할 수도 있습니다.

하지만 앞의 예처럼 주식수도 함께 5배로 늘어났습니다.

주가만 낮아진 것이지 주식분할 자체 때문에 회사 전체의 가치가 싸진 것은 아닙니다.

예전에 시가총액을 공부하면서 배웠던 내용이 여기서 다시 연결됐습니다.

주가 × 발행주식수 = 시가총액

주식분할 후에는 한 주의 가격은 낮아지고 발행주식수는 늘어나지만, 다른 조건이 같다면 이론적으로 회사 전체의 가치는 그대로입니다.

그래서 주가 숫자 하나만 보고 비싸다거나 싸다고 판단하면 안 되는 이유를 다시 한번 이해하게 됐습니다.

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무상증자와 주식분할은 뭐가 다를까?

이번 글에서 제가 가장 궁금했던 부분입니다.

62편에서 공부한 무상증자도 주식수가 늘어났습니다.

이번 주식분할도 주식수가 늘어납니다.

겉으로 보면 상당히 비슷합니다.

하지만 과정에는 차이가 있었습니다.

구분	무상증자	주식분할
주식수	증가	증가
주주가 돈을 내는가	X	X
회사에 새로운 돈이 들어오는가	X	X
기본 구조	회사의 자본 항목을 자본금으로 옮겨 신주 발행	기존 한 주를 여러 주로 나눔
핵심	새로운 주식을 무상 배정	기존 주식을 더 작은 단위로 분할

저는 이렇게 기억하기로 했습니다.

무상증자 = 새 주식을 만들어 기존 주주에게 배정

주식분할 = 원래 있던 한 주를 여러 주로 나눔

결과만 보면 주식수가 늘어나는 모습이 비슷하지만 주식수가 늘어나는 과정과 회계적인 의미는 서로 다릅니다.

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그렇다면 주식분할은 호재일까?

주식분할 뉴스가 나오면 주가가 상승하는 경우도 있습니다.

한 주의 가격이 낮아져 투자자들의 접근성이 좋아지고 거래가 활발해질 것이라는 기대가 생길 수 있기 때문입니다.

하지만 그렇다고

“주식분할 = 주가 상승”

이라고 외울 수는 없었습니다.

주식분할 자체가 회사의 매출과 이익을 증가시키는 것은 아니기 때문입니다.

결국 장기적으로 기업의 가치를 결정하는 것은 회사가 얼마나 성장하고 돈을 벌어가는지 같은 사업의 변화일 것입니다.

그래서 저는 주식분할 발표를 보더라도

“주식수가 몇 배가 되는가?”

뿐 아니라,

“왜 지금 주식분할을 하는 걸까?”

도 같이 생각해 보려고 합니다.

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반대로 주식수를 줄이는 것도 있을까?

주식분할을 공부하다가 또 하나 알게 된 것이 있습니다.

한 주를 여러 주로 나누는 것과 반대로 여러 주를 한 주로 합치는 경우도 있다는 것입니다.

이를 주식병합(Reverse Stock Split)이라고 합니다.

예를 들어 10주를 1주로 병합한다면 주식수는 줄어들고 한 주의 가격은 그에 맞게 높아질 수 있습니다.

주식분할과 방향이 반대인 셈입니다.

이번 글에서는 주식분할이 핵심이므로 주식병합까지 깊게 들어가지는 않겠지만,

“주식은 나누기도 하고 합치기도 할 수 있다.”

정도는 기억해 두려고 합니다.

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주식분할을 공부하고 나니 주가를 보는 방법이 또 달라졌다

예전에는 주가가 10만 원이면 비싼 주식이고 1만 원이면 싼 주식처럼 느껴질 때가 있었습니다.

하지만 발행주식수와 시가총액을 공부하고, 무상증자와 주식분할까지 공부하면서 그 생각이 많이 달라졌습니다.

한 주의 가격은 회사 전체의 가치를 그대로 보여주는 숫자가 아니었습니다.

같은 기업이라도 주식분할을 하면 10만 원짜리 주식이 2만 원짜리 주식으로 바뀔 수 있습니다.

그렇다고 회사가 하루아침에 5분의 1 크기가 된 것은 아닙니다.

그래서 앞으로 주가가 낮아졌다는 이유만으로

“이 주식은 싸다.”

라고 생각하지 않으려고 합니다.

그 가격이 왜 달라졌는지 한 번 더 확인하는 습관이 필요하다는 것을 배웠습니다.

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오늘 공부한 내용 요약

주식분할은 기존 주식 한 주를 여러 주로 나누는 것입니다.

예를 들어 1주를 5주로 분할하면 내가 가진 주식수도 5배가 되지만, 다른 조건이 같다면 한 주의 가격은 그에 맞게 낮아지기 때문에 내 자산이 단순히 5배로 늘어나는 것은 아닙니다.

회사가 주식분할을 하는 이유 중 하나는 한 주의 가격을 낮춰 투자자의 접근성을 높이고 거래가 보다 원활해지는 효과를 기대하기 위해서입니다.

또 주식분할과 무상증자는 모두 주식수가 늘어난다는 점에서는 비슷하지만,

무상증자는 새로운 주식을 발행해 기존 주주에게 무상으로 배정하는 것, 주식분할은 기존 한 주를 여러 주로 나누는 것이라는 차이가 있습니다.

오늘 공부한 내용을 한 문장으로 정리하면,

주식분할은 내가 가진 주식의 개수는 늘어나지만 회사 전체의 가치나 내 자산이 그만큼 늘어나는 것이 아니라, 같은 가치를 더 많은 주식으로 나누는 과정이라고 이해하면 쉽다.

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